路透伦敦9月17日 - 美国放宽了4月对俄铝(0486.HK)施加的制裁措施，从而给该公司留了一条生路。

最重要的是，美国财政部略微修改了制裁措施，允许俄铝与现有客户签订新的合同。对于俄铝来说，这是好消息，因为客户已经不敢与该公司谈判2019年供货协议。对于全球铝市来说也是个好消息，否则俄铝370万吨的铝将无法进入供应链。

然而，对俄铝的制裁措施仍然存在。这是对俄铝老板欧柏嘉(Oleg Deripaska)制裁措施的副产品。

制裁措施仍然要求客户在10月23日截止日期之前与俄铝解除业务，新的合同仍然受到制裁何时彻底解除的不确定性的影响。即便制裁最后都被撤除，但铝市场的政治风险也不会很快消失。至少美国与全球第二大铝生产国--俄罗斯间，关系依然是紧绷的。

而美国和全球最大铝生产国--中国间的关系也日益恶化，双方贸易战战鼓越擂越响。

放松制裁

掌管美国制裁的OFAC周五以“常问问答集(FAQ)”修订清单的形式，宣布了所做的改变。

现有合约的“维持”，已扩大至包括“与当事方”和俄铝间在4月6日制裁实施前“就存在的过往业务相符的...交易和活动。”现有合约已被允许在10月23日期限前继续运作。现在，也允许新合约延续至10月23日以后，前提是他们与交易记录显示的制裁前操作一致。若“交易记录显示，维持一定数量的库存也属于过往的做法”，甚至连囤积俄铝的金属可能也是允许的。

美国做出这一让步之际，正值全球铝业供需双方磋商2019年长期供货合约。

一年一度的“签约季”在金属导报于柏林召开的铝业大会上进行，但俄铝被迫排除在磋商之外，因为买家担心受到制裁的连累。

目前的问题是，OFAC的让步是否足以让买家改变主意，任何新合约仍将“取决于操作不受OFAC禁止或获得OFAC批准。”

换言之，制裁的定时炸弹尚未解除。

感觉好像OFAC给了俄铝一些喘息空间，但尚未准备好完全释放制裁压力，这意味着那个截止日期会第二次延长。

这可能不足以促使厌恶风险的客户对2019年的合同做出承诺，这意味着将有大量的铝、特别是合金形式的铝，明年不知道该去往何方。

陷入更大的政治对峙

在就欧柏嘉必须与俄铝保持多大的距离达成协议之后，在一般情况下，对于俄铝的制裁应该早就取消了。

美国财长努钦在7月份表示“我们当时没打算制裁铝业公司”，而是“想改变这个寡头的行为。”但是，没有达成任何和平协议，这表明俄铝陷入了俄罗斯和美国之间更大的政治对峙之中。

引发两国矛盾的事件包括俄罗斯吞并克里米亚和干涉美国选举，以及涉嫌在英国毒杀前俄罗斯特工及其女儿。

俄铝可能正在寻求解除制裁，但美国立法者正在呼吁对俄罗斯实施更多和更严厉的制裁。

同俄罗斯做生意的政治风险仍在增加，因此同俄铝打交道也要面临更大的政治风险，即便没有制裁也一样。

此外中美目前的关系也导致另一种政治风险上升。

中国在全球供应链中处于主导地位。美国政府决定对进口铝产品征税，这一作法让美国的朋友和对手都感到愤怒。在第一轮针锋相对的关税较量中，中国做出的回击是对包括美国废铝进口加征关税。美国总统特朗普周一表示，将对价值约2,000亿美元进口自中国的商品征收10%关税。而中国已经表态美国若开征新关税，则将采取进一步报复举措，中国官媒称会进行有力的“反击”。

中美之间的铝贸易在特朗普成为美国总统之前就已经具有政治意味，现在则成为两国间更大规模贸易争端的重要导火线之一。

俄铝遭受的制裁最终或会取消，但铝市面临的政治风险则将一直存在。

来源：路透社