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国内电力紧张缓解 产能复产陆续启动

发布日期:2022-01-17
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据光大期货分析称,内蒙、云南电力紧张问题大幅缓解,11、12月复产陆续启动,山西、广西地区复产计划提上日程,国内运行产能恢复情况超预期,部分铝厂达产有加速可能。

社会库存方面,氧化铝周度去库2.8万吨至25万吨,当前库存居于历史低位;电解铝社库去库节奏加速,本周去库5.2万吨至72.4万吨;铝棒累库节奏加速,本周累库2.85万吨至14.95万吨。

国内各地出现一定提产加速趋势,欧洲能源短缺问题不减反增,欧洲冶炼厂减产规模持续扩张,国内外供应分化对于出口形成较强支撑。前期下游企业加速备货基本到位,临近春节许多加工商将提前放假,需求面临较大下滑空间,从基本面看铝价近期走势转向偏弱运行。

国信期货认为随着中国新春假期临近,基本金属继续呈现传统基建投资提前发力之下的消费淡季不淡局面,同时国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续。

随着近期国内外金融监管和政策态度逐步明晰,海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律,产业链企业可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面,此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治,预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下,需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽,因铜铝价格反弹中弹性较强,目前正震荡以待积蓄进一步突破动力,预计短期铜铝将稳步下方支撑。

国内电力压力缓解,促使铝厂提前复产,复产节凑稳重有升,这对供应端紧张局面有一定缓和。临近春节,下游开工率有所下降,多数加工企业已经完成备库,消费开始边际走弱。累库的压力使得铝价小幅回吐此前上涨。

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