国外铝价受俄乌冲突影响持续走高，今日最高突破3400美元/吨，达到历史新高。

2月28日，SMM统计国内电解铝社会库存111.7万吨，较上周四累库1.8万吨,铝社会库存增速放缓。现货市场集中到货，流通货源持续增加，持货商积极下调价格变现出货，需方逢低价货源略有采购，市场整体交投一般。

国内现货受消费尚未完全启动影响继续走弱，铝锭最近的消费弱于铝棒，本周铝棒维持去库，铝锭小幅贴水，海外供给扰动增加，进口亏损持续扩大，预计国内铝价维持高位震荡走势。中信期货预计3月份日产量环比回升，整体国内电解铝产量继续低位运行。海外铝干扰扩大，国内进口亏损扩大。消费端：节后下游需求缓慢恢复。中长期来看，供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。

下游消费逐步复苏，持续关注下游采购积极性的波动对库存边际变化的影响。