国内疫情大范围爆发，铝锭意外大幅去库，去库的拐点似乎在疫情的作用下有所提前。21日SMM库存报106.1万吨，较上周四下降2.8万吨；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火已恢复至减产前水平，并加速启动后续产能，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产。国内疫情多点散发，下游消费开工受到一定得影响。价格上涨，现货贴水扩大，铝需求不稳。

鲁证期货认为疫情对需求扰动加大，下游备货对短期去库拉动作用有限，考虑到能源危机及电解铝需求预期较好，预计铝价维持宽幅震荡，底部有所抬升，建议高位铝价观望，价格大幅回落可适当做多。

光大期货认为从终端需求的表现来看，建筑板块多周持续低迷，交通封锁下市场对汽车消费也有一定看空预期，表观消费的复苏集中在中游，并未顺利传导向产业链尾，投资者应谨慎为上，等待需求具体证实。

综合来看，铝价在能源危机和国内低库、复产需要一定时间下，仍有上行空间，短期或继续小幅震荡调整。