春节假期原铝期货市场外盘先涨后跌，维持横盘震荡，整体波动不大。国内因春节休假，处于休市状态，现货市场维持贴水。节后，国内国外铝价皆承压下行，高开低走。

供应端：据SMM统计，截止1月30日，国内铝锭社会库存98.6万吨，较节前增加24.2万吨，较1月28日节后的库存量增加5.2万吨。较12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。其中春节期间（1.18-1.28）库存增量18.9万吨，同比去年1月底增加26万吨。

消费端：因疫情防控政策全面放开，春节假期期间居民消费表现强劲，同时海外经济表现也好于预期，为经济复苏提供信心支撑。

消息端：1月18日，申万宏源发布公告称旗下子公司宏源恒利与中金圣源涉及的铝锭仓储合同纠纷案，因中金圣源员工杨森等人涉嫌合同诈骗案，而被公安机关查封，法院依法裁定驳回该民事起诉，涉案铝锭金额8500万元。除此之外，并爆出2022年多起铝锭仓单重复质押案件，给铝价抬升带来较大压力。

考虑节后电解铝大幅累库，居民消费情绪好转但力度欠佳，下游仍以消耗节前库存为主，现货市场实际成交寥寥，铝锭仓单爆雷不利消息加持，铝价大概率会继续承压下行。

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