昨日铝价早盘震荡运行，夜盘跳空低开后震荡下行，LME铝表现偏弱。沪铝夜间低开于19075元/吨，开盘后夜盘承压1.9万元/吨关口区间震荡，最后收于18915元/吨。LME铝开于2535元/吨，欧洲时段伦铝下行，最低至2471美元/吨，最后收于2487美元/吨，跌幅1.87%。

海外消息：多位美联储决策者昨日表示，在美联储继续努力遏制通胀之际，可能进一步上调利率，但没有人暗示1月强劲的就业报告或将推动他们回归更激进的货币政策立场，市场与美联储加息节点未确定，美元指数维持在103上方。

国内方面：市场宏观预期仍在不断好转，关注今日信贷数据，或表现强劲，目前地产数据仍未有实质性改善，但刺激政策仍在进一步加码，河南首批“保交楼”交房时间表出炉。

供给端：目前有消息称云南地区电解铝企业或面临再度限电减产的情况，限产规模或由目前20%增加至35%，但尚未有具体文件落地。从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，预计产能恢复需等待至下半年。库存方面：6日SMM铝锭库存报114.3万吨，较上周四增加9.6万吨；同期钢联铝棒库存26.05万吨，较上周四增加0.45万吨。LME库存激增10.5万吨至49.6万吨。LME库存大幅增加，对铝价形成一定压力。

需求端：随着开工率的逐步抬升，需求出现好转，但下游接货仍偏弱。

综合来看，美元趋势向下确定性较高，且供给端约束明确，产能释放有限，叠加下游需求预期存进一步改善空间，铝价趋势向上。但目前需求端改善仍较为缓慢，叠加美元指数扰动持续，铝价上行节奏或有反复。

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