宏观方面：中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。美联储将于本周开启7月议息会议，这可能是本轮周期最后一次加息。

库存数据：周一铝锭社库51.5万吨，较上周四持平；铝棒社库10.4万吨，较上周四去库0.3万吨。据钢联消息，周二再传高价成交，部分持货商挺价惜售意愿较强，云南复产较快，下游补库意愿亦强。

综合来看，周一国内政策指引超预期叠加累库缓慢，铝价短期或受支撑。低库存（尤其是可交割品偏紧）且累库不及预期、韧性较强的需求、不配合的宏观环境是造成铝价坚挺的几大原因。供给的变动成为明牌，需求的预期分歧显著。下跌的窗口期有限，供给端提供了下跌的充分条件，但目前仍缺乏必要条件的出现，若未来两周依旧看不到显著或持续走高的累库，同时宏观情绪若依旧高涨，那么沪铝将在中短期内失去最佳的下跌契机。

氧化铝：受电解铝复产提振，价格受到支撑，下游的补库及持货商的惜售行为，使得现货市场趋紧，但是基于行业长单为主，产能大多配套，氧化铝自身建成产能又显著过剩，行业格局并不具备获得较大利润空间的潜质。