8月28日，隔夜主力AL2310合约收盘报18635涨55，LME市场夏季银行日休市，现货方面，SMM华东现货铝锭报18900涨70升水200涨10，高升水使得部分持货商松动价格，无锡报价升水20下调至均价，佛山市场持货商挺价意愿增强，佛山报价升水10至均价。
　　宏观方面，8月27日周日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
　　供应方面，云南复产持续进行，预计月底基本实现全面复产，截至27日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4289.35万吨，较上周同期增加8万吨。
　　库存方面，铝锭库存小幅增加，铝棒周内库存下降，28日周一SMM铝锭库存报49.0万吨，较24日上周四下降0.4万吨；同期钢联铝棒库存8.9万吨，较上周四下降0.4万吨；
　　进出口方面，据海关总署最新数据显示：2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨，环比微降；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。2023年7月份国内未锻造铝及铝材进口量23.15 万吨，同比增长20.2%，环比增长9.6%;1-7月累计进口量143.20 万吨，同比增长12.2%。
　　成本方面：煤炭阳极价格平稳，电解铝成本相对稳定。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年8月预焙阳极采购基准价环比7月下跌持平，执行现货价4225元/吨，承兑价格为4260元/吨。
　　铝逻辑及策略建议：市场情绪中性偏弱，美联储继续紧缩货币，欧美经济衰退压力加深；库存小幅回升难改结构性紧缺，现货高升水持续，预计短期价格震荡，若升水及铝价大幅回落，可适当逢低做多。
　　氧化铝方面，28日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报2944跌17，山西三网均价2927跌2，期货高升水现货，期现套利窗口打开，山西现货成交价开始松动下调，显示供需有所宽松。
　　成本端，根据阿拉丁数据，7月全国氧化铝加权平均完全成本为2604.06元/吨，环比降27.6元/吨，同比降165.19元/吨，以当月国产现货加权月均价2846.6元/吨来算，氧化铝行业平均盈利242.5元/吨。
　　供需方面，云南启动全面复产，需求大幅增加，国内氧化铝供应相对偏紧，且国产矿石供应不足，供应增量有限。
　　氧化铝逻辑及策略建议：现货报价走弱，反映紧缺状况减弱，期货高升水刺激交割需求，限制期价上涨，建议逢高做空。

来源：中泰期货