7日隔夜沪铝主力2404收盘报19195涨100，LME三月铝收盘报2252涨29，现货方面，7日SMM华东现货铝锭报19050涨110贴水40持平。持货商有一定看涨情绪挺价缓出，无锡市场成交报价升水10至均价，佛山市场挺价缓出，成交报价升水10至贴水10。
　　宏观方面，美联储主席鲍威尔重申，预计利率将在今年开始下降，但尚未准备好说什么时候，仍在关注通胀带来的风险，不希望过快放松货币政策。海关总署3月7日发布数据，按美元计价，2024年前2个月，我国货物贸易总值出口增长7.1%；进口增长3.5%，出口超预期增长，外需有所改善。欧洲央行周四维持三大关键利率不变，符合市场预期，欧洲央行年中降息预期提升。欧洲央行下调了经济增长预期，现在预计2024年GDP增长0.6%，此前预期增长0.8%；下调今年的通胀预期从此前的2.7%下调至2.3%。
　　供应方面，电解铝产能运行平稳，近期变动不大，云南启动小幅度复产；四川启明星本月启动停产技改，涉及产能6.5万吨，预计7月份启动复产。截止至3月3日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4219.35万吨，较上周同期下降1万吨；库存方面，铝锭累库基本见顶，铝棒库存去化显著。3月7日周四，上海钢联公布数据显示，国内主要消费地铝锭库存报86.8万吨，较周一增加1.2万吨，增幅放缓；同期，上海钢联公布数据显示，7日国内主要消费地铝棒库存报27.6万吨，较周一下降0.7万吨。
　　进出口方面，1-2月份出口改善明细。海关总署最新数据显示，2024年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材96.6万吨，同比增长9.8%。2023年12月中国进口未锻轧铝及铝材32.34万吨，同比增长25.2%，环比下降约2万吨；2023年1-12月累计进口305.98万吨，同比增长28.0%。其中，12月进口原铝17.6万吨，环比上月下降1.8万吨，1-12月累计进口154.2万吨，同比增加约106万吨。
　　铝逻辑及策略建议：美联储降息预期提升，市场风险偏好回暖；基本面上，铝锭库存水平偏低，中长期供应偏紧，但短期供应充裕，现货支撑有限，预计铝价震荡偏强，建议逢低做多。

氧化铝方面，7日隔夜主力AO2404报3271涨48，山西三网均价报3347持平，山东三网均价报3257持平，北方市场现货成交价大幅回落，盘面价格支撑减弱。
　　供需方面，山西河南铝土矿积极准备复产，该地区氧化铝存在一定的复产空间；根据阿拉丁（ALD）统计数据显示，截至上周五，全国氧化铝建成产能10342万吨，运行产能8190万吨，近期表现平稳。需求方面，整体表现平稳，暂未较大产能变动。澳大利亚昆士兰州中部一处天然气管道起火，该管道连接325万吨的Yarwun氧化铝厂和395万吨的Queensland氧化铝厂，受天然气影响，氧化铝厂减产运行，天然气管道维修较快，预计影响有限。
　　库存方面，7日上期所氧化铝仓库仓单7.48万吨持平，厂库仓单600吨持平，仓单到期逐渐增加，暂未明显新增仓单。
　　氧化铝逻辑及策略：供应端生产逐步恢复，现货成交价格持续回落，价格支撑下移，预计氧化铝价格震荡回落，考虑到流动性不足，价格波动较大，建议观望为主。

来源：中泰期货