昨日，长江现货铝均价报14690，跌70；中国宏桥均价报14800，跌80；沪铝主力收盘于14555，结算价为14570，跌25。昨夜伦铝LME综合铝03收盘于1818.5，结算价为1817.3，涨21.5。

自8月31日，铝锭社会库存达74.9万吨，环比上周五下降1.1万吨，重回去化。除铝箔依旧处于消费旺季，型材、板带等下游消费虽有一定复苏，但距消费旺季的到来还有一定差距。特别是受疫情及国际环境等因素的影响，出口受限情况没有缓解。

兴业期货：供给方面，电解铝新增项目部分达产，预计达产产能在四季度都将持续转化为产量。8月份以来电解铝消费边际走弱，随着金九银十消费旺季的来临，消费会受到一定提振。需持续关注社会库存变动情况。

中信期货：8月社会库存持平，沪铝减仓调整。电解铝行业利润仍处于高位，重点关注需求从预期到现实的兑现情况，关注库存变化。

综述，目前社会库存与消费旺季之间有一定时间差，受供应端新增产能施压，消费增速慢于社会库存增速，02日铝价下跌概率较大，仅供参考。