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南华期货分析师表示,铝价在新冠变异病毒发酵、引发市场宏观避险情绪共振下,出现较大跌幅。站在目前的时点,市场基本认可铝锭库存拐点的确认。然而,对于后市铝价已成事实的因素推动不了铝价的进一步大幅下跌,现在核心的矛盾是即使累库,库存仍在低位,综合现有主要因素,铝价下方15000的关口相对坚实。
金瑞期货分析师结论为,在供应端,电解铝运行产能继续回升,从12月新增量(近40万吨)略超出此前预期,同时进口窗口仍在开启,供应保持向上趋势。近期宏观中的不确定性落地后,整体氛围再度偏乐观,对铝价形成了一定的支撑。但基本面对价格的影响短期占主导,本周库存拐点最终确立,考虑需求将进一步回落以及供应的持续增长,此前支撑铝价的重要因素去库发生转变,铝价将处于阶段性回落。
综合来看,电解铝社会库存再次上升至64.4万吨,库存拐点已基本确立。12月起进口盈利窗口有所打开,预计12月底进口量将有所增加,供给压力边际增大,叠加需求端短期存在一定下滑,铝价走势较为低迷。