长江期货分析师表示，1月18日全国铝锭社会库存报68.9万吨，比上周四下降0.8万吨，为1月来首次去化，铝价跌至低位后市场备货情绪提升。LME铝库存单日增加10.84万吨至139.7万吨，创2019年11月以来最大单日增幅，但夜盘铝价跌幅不大，市场表现出韧性。

鲁证期货分析师认为，基本面方面，国内疫情反弹，北方地区加强物流限制，影响下游开工和铝锭发运；冬季北方消费放缓，部分棒厂停产，铸锭量上升；电解铝产量继续保持扩张，消费放缓明显；18日SMM铝锭库存报68.2万吨，相比上周四下降0.2。

兴业期货分析师结论为，国内电解铝社会库存降至68.2万吨，库存略有下降，但是库存拐点已经确立，后续将进入淡季累库阶段。受今年冷冬以及新冠疫情影响，下游铝加工企业放假较早，需求端下滑较快。电解铝利润已经回落到2000元/吨以下，从估值来看沪铝价格并不算贵，关注14500支撑以及超跌后的反弹机会。

综合来看，近期宏观影响仍在，但缺少趋势性的指导，铝的基本面影响凸显，尤其是库存的变化，近期天气、疫情的影响都对累库幅度有所影响，价格大概率随之波动。整体来看，目前走弱趋势不变。