中信期货分析师表示，拜登上台后的经济政策预期与多点爆发的疫情起此彼伏主导市场情绪。基本面上，1月国内产出同比增长8%至330万吨，同时进口货物仍在1月流入，消费存在季节性走弱的压力，现货库存进入累库状态。在途铝锭后期会集中兑现到库存上，拖累铝价重回调整，时间窗口看至春节后。中线角度看，远期新增投产落地低于预期，极大的缓解远期供应压力，中期铝价转为震荡看待；节奏上，看好旺季的去库行情，推动价格回升。

金瑞期货分析师认为，上周铝锭社会库存录得66.9万吨，周环比下降1.5万吨，主因仍是交通运输问题导致的铝锭运输不畅。建筑型材以及线缆等订单不佳的行业开始进入假期，而其他板块中小企业也逐步进入放假状态，后续消费继续走弱，同时河南地区因天气污染而加工企业开工再次受限，内需将进一步下滑。供应端，电解铝运行产能增长因建设计划开始放缓，但前期释放产能继续放量。库存变化仍是主导铝价波动的核心逻辑，去库的现象难以持续，因此节前供需边际继续走弱的逻辑仍在，铝价继续承压。

综上所述，下游企业备库节奏及铝锭运输问题决定短期走势，短期备货增加，铝价先有反弹，待下游备库完成，临近春节期间预计铝锭累库会有所增加，届时铝价仍将下探。