中信期货分析师认为，基本面上，国内电解铝日均产量在刷新高点的路上继续爬坡，但相对刚性；去年11月份进口窗口打开，吸引的进口货物已经在12月及1月到港，后续进口冲击减弱。春节多地倡导原地放假，有利于节后复产复工的推进，进而带动现货库存重新去库，并有望降低至80万吨的低位，利于推动现货升水、期货价格及合约价差。长线角度看，远期新增投产落地低于预期，而2020消费高基数保障远期消费总量，极大的缓解远期供应压力，中期铝价转为宽幅震荡看待。

光大期货分析师表示，从铝基本面来看，存在季节性供需同降的情况。电解铝冶炼利润仍然较好，供应方面主要受制于2月份生产天数的下降；而需求方面的减少更为明显，春节前后是累库周期，但排除节前的备库，今年累库总幅度或低于市场预期，这也给投资者心理一个支撑，但加工行业随之会出现生产和需求错配的问题，节前的生产要等待节后的消化，节后按照目前的防疫标准能否按时启动仍是未知，部分铝锭累库提前转为下游成品库存。

综合来看，节前市场交易活跃度不足，上下游大量厂家停工，市场成交量不足，下游企业备货造成行情波动幅度较大，铝价振幅逐渐拉大。